Tài chính doanh nghiệp 2

Hỏi

Phòng kế hoạch – tài chính của công ty may Thành Công sử dụng mô hình của Merton Miller và Daniel Orr để xác định số dư tiền mặt tối thiểu là 30 tỷ đồng và tối đa là 90 tỷ đồng. Hỏi: Khi số dư tiền mặt của công ty Thành Công bằng 18 tỷ đồng, công ty nên mua (hay bán) chứng khoán với giá trị bằng bao nhiêu (giả sử công ty có đủ điều kiện thực hiện giao dịch).

Đáp

Bán chứng khoán với giá trị 32 tỷ đồng.

Hỏi

Một doanh nghiệp duy trì một tài khoản riêng biệt cho việc thanh toán bằng tiền mặt. Tổng số tiền thanh toán là 100 triệu đồng/tháng và đều đặn trong suốt các tháng. Các chi phí hành chính và giao dịch của việc chuyển tiền đến tài khoản thanh toán này là 100.000 đồng mỗi lần chuyển. Các chứng khoán thanh khoản trên thị trường có lãi suất 12%/năm. Anh (chị) hãy tư vấn cho doanh nghiệp này về số lần chuyển tiền tối ưu trong năm.

Đáp

27 lần.

Hỏi

Theo mô hình EOQ, trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, nếu chi phí 1 lần đặt hàng và chi phí lưu kho 1 đơn vị hàng hóa trong kỳ cùng tăng lên gấp hai lần thì lượng hàng hóa tối ưu mỗi lần cung ứng sẽ thay đổi như thế nào?

Đáp

Không đổi.

Hỏi

Công ty Gia Khang có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu trong năm là 3.375 đơn vị, chi phí mỗi lần đặt hàng là 1 triệu đồng, chi phí lưu kho trên 1 đơn vị nguyên vật liệu trong năm là 0,3 triệu đồng. Anh (chị) hãy áp dụng mô hình EOQ để xác định số lần đặt hàng tối ưu trong năm cho công ty.

Đáp

23 lần.

Hỏi

Hiện tại, công ty Tiến Đạt đang sử dụng mô hình Baumol để quản lý tiền mặt. Lãi suất hàng năm của các loại chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao là 7,5%. Chi phí giao dịch mà công ty phải chịu mỗi khi bán chứng khoán ngắn hạn là 300.000 đồng. Yêu cầu: Dựa vào các thông tin đã cho, anh (chị) hãy suy luận xem tổng nhu cầu tiền mặt trong năm của công ty Tiến Đạt là bao nhiêu? Biết rằng: Lượng dự trữ tiền mặt tối ưu của công ty được xác định là 100 triệu đồng.

Đáp

1,25 tỷ đồng.

Hỏi

Hiện tại, công ty Hiwi đang sử dụng mô hình Baumol để quản lý tiền mặt. Mức ngân quỹ tối ưu xác định được là 100 triệu đồng. Biết tổng nhu cầu tiền mặt trong năm của công ty là 1,25 tỷ đồng. Lãi suất hàng năm của các loại chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao là 7,5%. Hỏi chi phí giao dịch mà công ty phải chịu mỗi khi bán chứng khoán ngắn hạn là bao nhiêu?

Đáp

300.000 đồng

Hỏi

Công ty Danila sử dụng mô hình Baumol để quản lý tiền mặt. Tổng nhu cầu tiền mặt trong năm của công ty là 5 tỷ đồng. Chi phí giao dịch mà công ty phải chịu mỗi khi bán chứng khoán ngắn hạn là 300.000 đồng. Biết mức ngân quỹ tối ưu xác định được là 200 triệu đồng, hỏi lãi suất hàng năm của các loại chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao là bao nhiêu?

Đáp

7,5%/năm

Hỏi

Nhận định nào sau đây là ĐÚNG về lợi ích khi tích trữ hàng hóa, nguyên liệu trong kho?

Đáp

Chủ động trong sản xuất kinh doanh.

Hỏi

Nhận định nào sau đây là ĐÚNG về mô hình đặt hàng hiệu quả EOQ?

Đáp

Theo mô hình EOQ, giá trị Q* tỷ lệ thuận với C2 và tỷ lệ nghịch với C1

Hỏi

Theo chế độ kế toán của Việt Nam, tài sản nào sau đây KHÔNG thuộc tài sản ngắn hạn của DN?

Đáp

Phải trả tiền cho người bán hàng

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty RH có dự trữ tiền mặt là 250 triệu VND và bắt đầu kinh doanh. Công ty dự báo trong quý 1/N sẽ có doanh thu bán hàng mỗi tháng là 800 triệu VND, mặt khác mỗi tháng sẽ phát sinh tiền mua vật liệu bằng 50% doanh thu bán hàng trong tháng. Biết rằng 80% tiền mua vật liệu mỗi tháng phải được thanh toán ngay trong tháng, phần còn lại được thanh toán muộn 1 tháng. Ngoài ra công ty không dự kiến có thêm khoản nhập quỹ hay xuất quỹ nào khác. Công ty yêu cầu mức dự trữ tiền mặt tối thiểu ở cuối quý 1/N là 730 triệu. Chính sách bán hàng của công ty yêu cầu khách hàng thanh toán ngay một phần tiền mua hàng, phần còn lại cho phép trả chậm 1 tháng. Hỏi nếu công ty muốn có thặng dư ngân quỹ ở cuối quý 1/N là 600 triệu VND thì cần yêu cầu khách hàng thanh toán ngay tiền mua hàng mỗi tháng với tỷ lệ là bao nhiêu?

Đáp

75%

Hỏi

Công ty Vạn Hoa kinh doanh 2 mặt hàng: Hoa tươi, đạt doanh thu năm 2014 là 120 triệu VND và hoa khô, đạt doanh thu năm 2014 là 80 triệu VND. Công ty dự báo doanh thu của mặt hàng hoa tươi sẽ tăng 10% còn hoa khô sẽ tăng 5% trong năm 2015. Hỏi tổng doanh thu dự kiến của Vạn Hoa năm 2015 là bao nhiêu?

Đáp

216 triệu VND

Hỏi

Việc lập kế hoạch tài chính của các doanh nghiệp có cấu trúc dọc thường gặp phải vấn đề gì sau đây?

Đáp

Thiếu nhất quán

Hỏi

Công ty X có doanh thu năm 2014 là $300000. Công ty dự báo tỷ lệ tăng trưởng doanh thu trong 5 năm tới sẽ ổn định ở mức 5%/năm. Hỏi doanh thu dự kiến năm 2017 của công ty là bao nhiêu?

Đáp

Khoảng $347000

Hỏi

Trong trường hợp nào doanh nghiệp sẽ dự báo có thặng dư ngân quỹ ở cuối kỳ kinh doanh?

Đáp

Số dư tiền dự báo ở cuối kỳ lớn hơn mức dự trữ tiền tối thiểu

Hỏi

Năm ngoái, công ty J có doanh thu là 800000 USD và tổng chi phí là 550000 USD. Công ty dự báo trong năm nay doanh thu sẽ tăng 7,5%. Giả định tỷ lệ chi phí / doanh thu không đổi, hỏi năm nay công ty dự kiến sẽ đạt lợi nhuận sau thuế bằng bao nhiêu? (Cho thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp bằng 28%).

Đáp

193500 USD

Hỏi

Doanh nghiệp A đang cân nhắc trong năm tới sẽ huy động vốn theo phương thức nào: Phát hành cổ phiếu, phát hành trái phiếu hay giữ lại lợi nhuận, hay kết hợp các phương thức nêu trên. Những vấn đề trên thuộc phương diện nào trong kế hoạch hóa tài chính của doanh nghiệp A?

Đáp

Lập kế hoạch nguồn vốn

Hỏi

Công ty TLC có doanh thu các năm 2010, 2011, 2012, 2013 và 2014 lần lượt là $1490000, $1832000, $1758000, $2067000 và $2113000. Các nhà lập kế hoạch tài chính ước lượng tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm 2015 của công ty bằng cách lấy trung bình cộng của tỷ lệ tăng trưởng doanh thu 4 năm liền kề trước đó. Hãy xác định doanh thu dự kiến năm 2015 của TLC?

Đáp

Xấp xỉ $2317540

Hỏi

Các kế hoạch tài chính dài hạn thường được xây dựng cho khoảng thời gian bao nhiêu năm?

Đáp

Trên 1 năm đến 10 năm

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty Kim Liên có 9,84 tỷ VND tiền mặt. Công ty dự báo trong quý I/N sẽ có tổng nhập quỹ là 3,15 tỷ VND và xuất quỹ là 1,64 tỷ VND. Nhà lập kế hoạch tài chính của công ty dự báo ở thời điểm cuối quý I/N, công ty sẽ có thặng dư ngân quỹ là 5,63 tỷ VND. Hãy xác định mức dự trữ tiền mặt tối thiểu mà công ty dự kiến yêu cầu ở thời điểm cuối quý I/N?

Đáp

5,72 tỷ VND

Hỏi

Nhận định nào sau ĐÚNG về mô hình đặt hàng đúng lúc JIT?

Đáp

Mô hình JIT thích hợp áp dụng đối với những loại nguyên vật liệu mà nguồn cung nguyên vật liệu ổn định, dồi dào, không thay đổi theo mùa vụ

Hỏi

Công ty WANWAN sử dụng mô hình Miller-Orr xác định được số dư tiền tối thiểu là 24 tỷ đồng và số dư tối đa bằng 120 tỷ đồng. Hãy tính lượng tiền mặt tối ưu của công ty? Nếu hiện tại số dư ngân quỹ của công ty đang là 89 tỷ đồng, công ty có cần áp dụng biện pháp điều chỉnh ngân quỹ nào không, nếu có thì như thế nào?

Đáp

M* = 56 tỷ đồng. Số dư ngân quỹ hiện tại nằm trong khoảng Mmin và Mmax nên công ty không cần áp dụng biện pháp điều chỉnh nào.

Hỏi

Công ty xây dựng Quyết Thắng hiện đang sử dụng mô hình EOQ để quản lý việc mua sắm và dự trữ loại nguyên liệu quan trọng của công ty là sắt thành phẩm. Hỏi: Tổng nhu cầu nguyên liệu trong năm của công ty là bao nhiêu? Biết: Mỗi lần đặt hàng, công ty đặt mua 50 tấn sắt, tổng chi phí đặt hàng trong năm của công ty là 60 triệu đồng, chi phí một lần đặt hàng là 2 triệu đồng.

Đáp

1.500 tấn.

Hỏi

Công ty đóng tàu Biển Lớn hiện đang sử dụng mô hình EOQ để quản lý việc mua sắm và dự trữ loại nguyên vật liệu quan trọng của công ty là thép tấm. Để đảm bảo cho sự ổn định của sản xuất, công ty tiến hành duy trì 1 lượng dự trữ an toàn là 30 tấn thép tấm. Hỏi: Số lần đặt mua thép tấm trong năm của công ty là bao nhiêu? Biết: Tổng nhu cầu thép tấm trong năm của công ty là 6.480 tấn, lượng thép tấm tồn kho bình quân trong năm của công ty là 300 tấn.

Đáp

12 lần.

Hỏi

Công ty Youth có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu thô trong năm là 1.800 đơn vị. Để đảm bảo cho sự ổn định của sản xuất, công ty tiến hành duy trì 1 lượng nguyên vật liệu dự trữ an toàn là 80 đơn vị. Công ty hiện đang sử dụng mô hình EOQ để quản lý việc mua sắm và dự trữ loại nguyên vật liệu thô nói trên. Biết: 1 năm có 360 ngày và thời gian giao hàng là 5 ngày. Hãy xác định điểm đặt hàng lại cho công ty.

Đáp

105 đơn vị.

Hỏi

Công ty TJF sử dụng mô hình Miller-Orr xác định được số dư tiền tối thiểu là 23 tỷ đồng và số dư tối đa bằng 161 tỷ đồng. Hãy tính lượng tiền mặt tối ưu của công ty? Nếu hiện tại số dư ngân quỹ của công ty đang là 15 tỷ đồng, công ty có cần áp dụng biện pháp điều chỉnh ngân quỹ nào không, nếu có thì như thế nào?

Đáp

M* = 69 tỷ đồng. Số dư ngân quỹ hiện tại đã nhỏ hơn Mmin, tạo nên trạng thái thâm hụt nên công ty cần bán chứng khoán hoặc rút tiền tiết kiệm với số tiền: 69 – 15 = 54 tỷ đồng.

Hỏi

Công ty KIKI sử dụng mô hình Miller-Orr xác định được số dư tiền tối thiểu là 39 tỷ đồng và số dư tối đa bằng 162 tỷ đồng. Hãy tính lượng tiền mặt tối ưu của công ty? Nếu hiện tại số dư ngân quỹ của công ty đang là 189 tỷ đồng, công ty có cần áp dụng biện pháp điều chỉnh ngân quỹ nào không, nếu có thì như thế nào?

Đáp

M* = 80 tỷ đồng. Số dư ngân quỹ hiện tại đã vượt lớn hơn Mmax, tạo nên trạng thái thặng dư nên công ty cần mua chứng khoán hoặc gửi tiền tiết kiệm với số tiền: 189 – 80 = 109 tỷ đồng.

Hỏi

Doanh nghiệp A có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu trong năm là 10.800 đơn vị. Doanh nghiệp hiện đang sử dụng mô hình EOQ để quản lý việc mua sắm và dự trữ loại nguyên vật liệu này. Doanh nghiệp xác định điểm đặt hàng lại đối với loại nguyên vật liệu nói trên là 180 đơn vị. Yêu cầu: Hãy xác định thời gian giao hàng, biết 1 năm có 360 ngày và doanh nghiệp A không tiến hành dự trữ an toàn đối với loại nguyên vật liệu đề cập.

Đáp

6 ngày.

Hỏi

Phòng kế hoạch – tài chính của công ty An Viên sử dụng mô hình của Merton Miller và Daniel Orr để xác định số dư tiền mặt tối thiểu là 35 tỷ đồng và tối đa là 75 tỷ đồng. Sau 1 giao dịch kinh tế, số dư tiền mặt của công ty đạt 87 tỷ đồng. Hỏi: Khi ấy, công ty nên mua (hay bán) chứng khoán với giá trị bằng bao nhiêu (giả sử công ty có đủ điều kiện thực hiện giao dịch)?

Đáp

Mua chứng khoán với giá trị 32 tỷ đồng.

Hỏi

Doanh nghiệp ABC có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu trong năm là 5.800 đơn vị, chi phí mỗi lần đặt hàng là 3 triệu đồng, chi phí lưu kho trên 1 đơn vị nguyên vật liệu trong 1 năm là 1,5 triệu đồng. Anh (chị) hãy áp dụng mô hình EOQ để xác định tổng chi phí đặt hàng tối ưu trong năm cho doanh nghiệp.

Đáp

114 triệu đồng.

Hỏi

Giả định các yếu tố khác không đổi trường hợp nào sau đây có thể làm giảm lợi nhuận sau thuế dự kiến của doanh nghiệp?

Đáp

Doanh nghiệp vay nợ nhiều hơn từ ngân hàng

Hỏi

Công ty GB có doanh thu năm 2013 là $1250000. Năm 2014 doanh thu của GB tăng lên $160000. Công ty dự báo tỷ lệ tăng trưởng doanh thu này sẽ được duy trì ổn định trong 3 năm tới. Hỏi doanh thu dự kiến năm 2016 của công ty là bao nhiêu?

Đáp

Xấp xỉ $262000

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty AG bắt đầu kinh doanh. Nhà lập kế hoạch tài chính đưa ra các dự báo sau về tình hình kinh doanh quý 1/N của công ty: Tiền bán hàng mỗi tháng $896000, khách hàng thanh toán ngay 75%, còn lại trả muộn 1 tháng; tiền mua vật tư mỗi tháng $491000, doanh nghiệp thanh toán ngay cho nhà cung cấp 60%, còn lại trả muộn 2 tháng. Các khoản xuất quỹ khác mỗi tháng $45000. Ngoài ra doanh nghiệp không có khoản nhập quỹ hay xuất quỹ nào khác. Hãy dự báo chênh lệch thu-chi cho các tháng trong quý 1/N của AG?

Đáp

Tháng 1: $332400, tháng 2: $556400, tháng 3: $360000

Hỏi

Năm N-1, công ty Y có doanh thu là $1500000, phát sinh chi phí giá vốn hàng bán là $810000, chi phí hoạt động là $126000, chi phí lãi vay là $15000. Công ty dự báo trong năm N sẽ đạt mức doanh thu là $1820000, tỷ trọng các loại chi phí / doanh thu không đổi so với năm N-1. Hãy xác định lợi nhuận sau thuế dự kiến của công ty trong năm N? Cho thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 40%.

Đáp

$399672

Hỏi

Phương án kế hoạch kinh doanh nào sau đây được thiết kế nhằm tối thiểu hóa vốn đầu tư yêu cầu?

Đáp

Kế hoạch cắt giảm

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty RT có dự trữ tiền mặt là $153000 và bắt đầu kinh doanh. Tình hình kinh doanh quý 1/N của công ty được dự báo như sau: Tiền bán hàng mỗi tháng $348000, trong đó có 50% được khách hàng thanh toán ngay, 25% được thu hồi sau 1 tháng và phần còn lại được thu hồi sau 2 tháng; tiền mua vật liệu mỗi tháng bằng 50% tiền bán hàng mỗi tháng, trong đó có 60% được công ty thanh toán ngay, phần còn lại được thanh toán sau 2 tháng. Giả sử công ty không có thêm bất kỳ khoản nhập quỹ và xuất quỹ nào khác. Hãy dự báo số dư tiền mặt tại thời điểm 31/3/N của RT?

Đáp

$553200

Hỏi

Công ty Y có doanh thu năm 2014 là 1,5 tỷ VND. Công ty dự kiến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu thường niên sẽ được duy trì ổn định trong 4 năm tới và dự báo sẽ đạt doanh thu là 1,894 tỷ VND trong năm 2018. Hỏi tỷ lệ tăng trưởng doanh thu dự kiến hàng năm của Y trong giai đoạn 2015-2018 là bao nhiêu?

Đáp

Xấp xỉ 6%

Hỏi

Công ty M dự kiến trong tháng 9/N sẽ bán được 3000 đơn vị sản phẩm với mức giá $15,20/đvsp. Chính sách của công ty quy định khách hàng phải thanh toán ngay 80% tiền mua hàng, 20% còn lại được thanh toán trễ 1 tháng. Mặt khác, cũng trong tháng này công ty dự kiến sẽ thu được $5400 từ hoạt động kinh doanh khác. Ngoài ra công ty không còn khoản thu nào khác. Hãy xác định tổng dòng tiền nhập quỹ dự kiến tháng 9/N của công ty?

Đáp

$41880

Hỏi

Công ty MV dự kiến trong năm tới sẽ phát sinh chi phí hoạt động cố định là $250000, chi phí hoạt động biến đổi bằng 20% doanh thu bán hàng. Biết giá bán mỗi đơn vị sản phẩm của công ty là $5. Hỏi công ty phải đạt mức sản lượng tiêu thụ bằng bao nhiêu để có lợi nhuận hoạt động dự kiến năm tới bằng $125000?

Đáp

93750 đơn vị sản phẩm

Hỏi

Dự báo các dòng tiền nhập quỹ, xuất quỹ và cân đối ngân quỹ là những nội dung nằm trong nghiệp vụ lập báo cáo tài chính dự báo nào?

Đáp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo

Hỏi

Một danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu A và B với tỷ lệ đầu tư bằng nhau. Trong tình trạng kinh tế hưng thịnh, 2 cổ phiếu này có doanh lợi kỳ vọng lần lượt là E(RA) = 0,12 và E(RB) = -0,02. Trong tình trạng kinh tế suy thoái, 2 cổ phiếu này có doanh lợi kỳ vọng lần lượt là E(RA) = -0,05 và E(RB) = 0,1. Biết xác suất xảy ra 2 tình trạng kinh tế nêu trên là như nhau. Giả định tổng số vốn đầu tư vào danh mục là không đổi. Nhận định nào sau đây là chính xác?

Đáp

Nếu tăng tỷ lệ đầu tư vào A thì phương sai của danh mục sẽ tăng.

Hỏi

Cổ phiếu T có mức doanh lợi kỳ vọng là 10,3%. Hãy xác định hệ số beta của cổ phiếu này biết nếu lãi suất phi rủi ro tăng 2% và doanh lợi bình quân trên thị trường tăng 4% thì doanh lợi kỳ vọng của T sẽ tăng lên 15,7%?

Đáp

1,7

Hỏi

Cho 4 cổ phiếu A, B, C và D với doanh lợi kỳ vọng lần lượt là 11,9%; 18,5%; 20% và 16,2%. Biết A, B, C và D có hệ số beta lần lượt bằng 1,5; 2,5; 3,0 và 3,5. Hãy sắp xếp các cố phiếu trên theo thứ tự mức bù đắp rủi ro cho 1 đơn vị rủi ro có hệ thống giảm dần, biết lãi suất phi rủi ro bằng 5%.

Đáp

B, C, A, D.

Hỏi

Một danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu là A (E(RA) = 16%) và B (E(RB) = 12%) với tổng số vốn đầu tư là 250 triệu VND. Biết danh mục này có doanh lợi kỳ vọng là 14,6%. Giả sử người nắm giữ danh mục đi vay thêm 100 triệu VND ở mức lãi suất phi rủi ro 5%, rồi dùng 60 triệu trong khoản vay đó để đầu tư thêm vào A và 40 triệu còn lại đầu tư thêm vào B, thì doanh lợi kỳ vọng mới của danh mục sẽ bằng bao nhiêu?

Đáp

18,36%

Hỏi

Một nhà đầu tư hiện đang nắm giữ một danh mục có tổng giá trị $20000, trong đó có $12000 được đầu tư vào cổ phiếu A và phần còn lại đầu tư vào cổ phiếu B. Biết βA = 1,2; βB = 0,3; E(RA) = 12%; E(RB) = 6%. Người này đang cân nhắc việc mở rộng danh mục bằng cách đầu tư thêm $5000 vào một cổ phiếu C mà anh ta ưa thích (số vốn đầu tư vào A và B không đổi). Biết nếu người này đầu tư thêm vào C theo phương án trên thì danh mục mới sẽ có beta bằng 0,962 và doanh lợi kỳ vọng bằng 10,68%. Hãy xác định beta và doanh lợi kỳ vọng của cổ phiếu C?

Đáp

βC = 1,45; E(RC) = 15,00%.

Hỏi

Một danh mục đầu tư gồm 2 tài sản A và B. Để xác định doanh lợi kỳ vọng của danh mục này, cần biết những đại lượng nào sau đây?

Đáp

Doanh lợi kỳ vọng và trọng số của A và B.

Hỏi

Loại tài sản đầu tư nào sau đây thường có tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng cao nhất?

Đáp

Cổ phiếu thường

Hỏi

Trong tình trạng nền kinh tế như thế nào thì tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng của các cổ phiếu có beta âm nhiều khả năng sẽ tăng?

Đáp

Suy thoái

Hỏi

Loại rủi ro nào sau đây có thể loại trừ bằng đa dạng hóa danh mục đầu tư?

Đáp

Rủi ro do nhà quản lý doanh nghiệp ra quyết định sai lầm

Hỏi

Điều nào sau đây là chính xác về nguyên lý của đa dạng hóa?

Đáp

Đa dạng hóa có thể loại trừ một phần rủi ro của danh mục đầu tư.

Hỏi

Cổ phiếu X có hệ số beta là 1,3. Hỏi nếu lãi suất phi rủi ro trên thị trường tăng 1% và tỷ lệ sinh lợi bình quân trên thị trường tăng 3% thì tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu X sẽ thay đổi như thế nào?

Đáp

Tăng 3,6%

Hỏi

Bạn đang nắm giữ một danh mục đa dạng hóa với tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng 12%, hệ số beta 1,2 và tổng vốn đầu tư $9000. Bạn dự định mở rộng danh mục bằng cách mua thêm 100 cổ phiếu công ty X với giá $10/cổ phiếu. Cổ phiếu X có tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng 20% và beta bằng 2,0. Sau khi mua thêm cổ phiếu này, tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng và hệ số beta của danh mục mới bằng bao nhiêu?

Đáp

E(Rp) = 12,8%; βp = 1,28.

Hỏi

Một nhà đầu tư đang nắm giữ một danh mục gồm 10 cổ phiếu với số vốn đầu tư vào mỗi cổ phiếu là $1000. Danh mục này có hệ số beta bằng 1,5. Nhà đầu tư muốn giảm hệ số beta của danh mục xuống 1,2 mà không làm thay đổi tổng số vốn đầu tư vào danh mục. Biện pháp nào sau đây có thể giúp nhà đầu tư đạt được mục tiêu này?

Đáp

Bán 1 cổ phiếu beta bằng 2,2 và 1 cổ phiếu beta bằng 1,8; sử dụng số tiền thu được để mua 1 cổ phiếu beta bằng 0,5.

Hỏi

Một danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu A và B với trọng số lần lượt là 0,6 và 0,4. Biết doanh lợi mà cổ phiếu A đem lại cho nhà đầu tư trong 5 năm gần đây nhất lần lượt là -12%, 8%, 11%, 5% và 9%. Doanh lợi mà cổ phiếu B đem lại cho nhà đầu tư trong 5 năm gần đây nhất lần lượt là -14%, 10%, 13%, 9% và 7%. Hãy xác định doanh lợi bình quân của danh mục này trong 5 năm gần đây nhất?

Đáp

4,52%

Hỏi

Một danh mục đầu tư gồm 2 cổ phiếu A và B, với tổng vốn là $100000 được chia đều cho 2 cổ phiếu. Trong tình trạng kinh tế hưng thịnh (xác suất 0,5), cổ phiếu A có tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng là 12%, cổ phiếu B là -2%. Trong tình trạng kinh tế suy thoái (xác suất 0,5), cổ phiếu A có tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng là -4%, cổ phiếu B là 10%. Người nắm giữ danh mục này đang cân nhắc việc mở rộng danh mục bằng cách bổ sung vào danh mục cổ phiếu C với số vốn đầu tư là 50000 (số vốn đầu tư vào A và B không đổi). Cổ phiếu C có tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng là 20% trong tình trạng kinh tế hưng thịnh và -9% trong tình trạng kinh tế suy thoái. Hỏi nếu cổ phiếu C được bổ sung vào danh mục thì doanh lợi kỳ vọng bình quân và độ lệch chuẩn của danh mục sẽ thay đổi như thế nào?

Đáp

Doanh lợi kỳ vọng bình quân tăng 0,5%; độ lệch chuẩn tăng 4,5%.

Hỏi

Công ty A cần huy động 200 triệu đồng cho một dự án mới và đang xét hai phương án: một, sử dụng 100 triệu đồng từ lơị nhuận giữ lại từ kỳ trước và 100 triệu đồng vay ngân hàng với lãi suất 15%/năm; hai, sử dụng toàn bộ 200 triệu đồng từ lợi nhuận giữ lại và không cần sử dụng vốn vay. Thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Tính khoản tiết kiệm thuế của khi vay nợ so với khi không vay nợ?

Đáp

3 triệu đồng.

Hỏi

Công ty G dự kiến lợi nhuận/cổ phiếu trong năm nay là $3,5. Công ty đã dự tính tỷ lệ chi trả cổ tức là 40%, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức kỳ vọng của công ty là 4%, và hiện tại cổ phiếu thường mới của công ty được bán với giá $40/cổ phiếu. Cổ phiếu thường mới của công ty có thể được phát hành ra công chúng ở mức giá hiện tại, nhưng công ty phài chịu chi phí phát hành/cổ phiếu là 10%. Hỏi chi phí cổ phiếu thường mới của công ty là bao nhiêu?

Đáp

7,89%

Hỏi

Giả sử bạn là nhà tư vấn cho công ty A và bạn được cung cấp số liệu sau: D1 = $1,00; P0 = $25,00; và g = 6% (không đổi). Hỏi chi phí lợi nhuận giữ lại theo phương pháp dòng tiền chiết khấu là bao nhiêu?

Đáp

10,00%

Hỏi

Công ty có chi phí vốn cận biên tương ứng như sau: 0 – 300 triệu: 14% > 300 triệu: 14,5%

Đáp

Dự án A và B

Hỏi

Cổ phiếu ưu tiên của công ty A bán với giá 90.000 VNĐ/cổ phiếu và trả cổ tức hàng năm là 7.500 VNĐ/cổ phiếu. Nếu công ty phát hành cổ phiếu ưu tiên mới thì công ty phải chịu chi phí phát hành bằng 5% giá bán/cổ phiếu. Hỏi chi phí cổ phiếu ưu tiên của công ty là bao nhiêu?

Đáp

8,77%

Hỏi

Cổ phiếu của công ty E có tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng bằng 13%, tỷ lệ sinh lời của tài sản phi rủi ro là 7% và phần thưởng rủi ro thị trường bằng 4%. Giả định rằng có một sự thay đổi khiến phần thưởng rủi ro thị trường tăng thêm 2%. Khi đó, lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu công ty sẽ bằng bao nhiêu?

Đáp

16%

Hỏi

Rủi do nào sau đây là rủi ro hệ thống?

Đáp

Rủi ro nảy sinh do lạm phát.

Hỏi

Công ty E thuê bạn ước tính chi phí vốn của công ty. Bạn được cung cấp những số liệu sau: D1 = $1,25; P0 = $40; g = 6% (không đổi). Công ty phát hành cổ phiếu thường mới, chi phí phát hành là f = 5%. Hỏi chi phí vốn tăng lên từ việc bán cổ phiếu thường mới là bao nhiêu?

Đáp

9,29%

Hỏi

Cơ cấu vốn mục tiêu của công ty V là 80% nợ và 20% vốn chủ sở hữu. Công ty kỳ vọng sẽ thu được lợi nhuận sau thuế trong năm nay là 3 tỷ VNĐ và 60% lợi nhuận sau thuế được dùng để chi trả cổ tức. Hỏi tổng vốn của công ty trong năm nay bằng bao nhiêu trước khi công ty phát hành thêm cổ phiếu thường mới?

Đáp

6 tỷ VNĐ.

Hỏi

Điều nào KHÔNG đúng với chi phí vốn chủ sở hữu?

Đáp

Thường thấp hơn chi phí nợ vay.

Hỏi

Công ty B có các thông tin sau: Lãi suất trái phiếu là 6,5% và chi phí vốn có thể được ước tính với mức bù rủi ro là 4%. Hãy ước tính chi phí lợi nhuận giữ lại của công ty?

Đáp

10,5%

Hỏi

Giả sử tỷ lệ sinh lời của tài sản phi rủi ro bằng 5% và phần thưởng rủi ro thị trường bằng 7%. Nếu cổ phiếu có tỷ lệ sinh lời của tài sản phi rủi ro là 13,75%, hệ số beta bằng bao nhiêu?

Đáp

1,25

Hỏi

Yếu tố nào là yếu tố cần được xác định trực tiếp khi tính chi phí vốn cổ phiếu thường của doanh nghiệp theo mô hình luồng tiền chiết khấu?

Đáp

Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức

Hỏi

Điểm nào sau đây KHÔNG phải là các đặc điểm của chi phí cổ phiếu thường?

Đáp

Cổ tức không thay đổi.

Hỏi

Công ty A dự định vay tiền ngân hàng với lãi suất 16% ghi trên hợp đồng vay vốn. Xác định chi phí nợ vay sau thuế và phần tiết kiệm thuế, biết thuế suất thuế TNDN là 20%.

Đáp

12,8% và 3,2%

Hỏi

EBIT kỳ vọng của công ty ABC là một dòng tiền đều vô hạn. Thuế suất thuế Thu nhập doanh nghiệp là 34% và toàn bộ lợi nhuận sau thuế đều được công ty sử dụng để trả cổ tức. Công ty hiện có quy mô nợ vay là 500.000 USD với lãi suất vay là 10%/năm. Công ty có giá trị thị trường là 1.700.000 USD. Yêu cầu: Sử dụng lý thuyết M&M về cơ cấu vốn, hãy xác định: Giá trị công ty ABC trong trường hợp không vay nợ.

Đáp

$1.530.000

Hỏi

Một công ty không sử dụng đòn bẩy tài chính có:

Đáp

Toàn bộ là vốn cổ phần trong cơ cấu vốn

Hỏi

Nội dung của mệnh đề M&M I trong trường hợp có thuế

Đáp

Giá trị công ty có vay nợ bằng với giá trị công ty không có vay nợ cộng với hiện giá của lá chắn thuế

Hỏi

Công ty Mạnh Hà có doanh thu hàng năm là 15,000$. Chi phí biến đổi bằng 60% doanh thu, chi phí cố định là 1,000$. Nếu doanh thu của công ty tăng lên 10%, hỏi EBIT sẽ tăng bao nhiêu %?

Đáp

12%

Hỏi

Theo M&M trong trường hợp có thuế, khi công ty gia tăng tỷ số nợ trong cơ cấu vốn, chi phí sử dụng vốn cổ phần có khuynh hướng

Đáp

Tăng

Hỏi

Công ty Thanh Vân có tổng tài sản là 300 triệu $. Hiện tại công ty không sử dụng nợ. Suất sinh lời cơ bản (BEP = EBIT/Tổng TS) của công ty là 15%. Công ty đang dự tính tái cơ cấu vốn, cụ thể là sẽ phát hành nợ với tỷ trọng là 10% và lãi suất là 10%, đồng thời sử dụng tiền thu được để mua lại cổ phiếu thường của công ty. Nếu công ty tiến hành tái cơ cấu vốn thì thu nhập từ hoạt động kinh doanh, tổng tài sản và thuế suất của công ty vẫn giữ nguyên như trước. Điều nào sau đây xảy ra như là kết quả của việc tái cơ cấu vốn?

Đáp

ROE của công ty sẽ tăng

Hỏi

Trong trường hợp công ty không có vay nợ, khi lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) tăng thì lợi nhuận trên vốn cổ phần (ROE):

Đáp

Tăng

Hỏi

Công ty trà Phước Long bán 1 gói trà loại 1 giá 15.000 đồng. Chi phí cố định là 500 triệu cho lượng sản xuất đến 400.000 gói trà. Chi phí biến đổi 10.000 đồng/gói trà. Tính DOL tại mức sản lượng 125.000 gói

Đáp

5

Hỏi

Giả định nào sau đây không liên quan đến các giả định của lý thuyết M&M về cơ cấu vốn trong trường hợp không có thuế

Đáp

Không có lạm phát

Hỏi

Nội dung của mệnh để I của M&M về giá trị công ty trong trường hợp không có thuế

Đáp

Giá trị công ty có vay nợ bằng giá trị công ty không có vay nợ

Hỏi

Tư duy truyền thống về giá trị của doanh nghiệp cho rằng:

Đáp

Có cơ cấu vốn tối ưu

Hỏi

Công ty Hải Linh sản xuất thiết bị theo dõi cho các tổ chức tình báo. Doanh thu của công ty là 75 triệu $. Chi phí cố định, bao gồm cả chi phí nghiên cứu và phát triển là 40 triệu $, chi phí biến đổi bằng 30% doanh thu. Công ty lập kế hoạch mở rộng sản xuất, kế hoạch này khiến cho chi phí cố định tăng thêm 15 triệu $, giảm chi phí biến đổi xuống bằng 25% doanh thu và doanh thu cho phép tăng lên đến 100 triệu $. Hỏi DOL tại mức doanh thu mới là bao nhiêu?

Đáp

3,75

Hỏi

Trong trường hợp nền kinh tế suy thoái, doanh nghiệp đang bị lỗ, nếu doanh nghiệp có đòn bẩy kinh doanh cao thì

Đáp

Cả a,b,c đều sai

Hỏi

Nếu doanh nghiệp có đòn bẩy hoạt động ở mức độ 5 với sản lượng Q có nghĩa là:

Đáp

Nếu doanh doanh thu tăng 1%, EBIT sẽ tăng 5%

Hỏi

Yếu tố nào dưới đây không phải là yếu tố được sử dụng để đánh giá cơ cấu vốn tối ưu?

Đáp

Tất cả các điều trên đều được sử dụng để đánh giá cơ cấu vốn tối ưu

Hỏi

Theo chế độ kế toán của Việt Nam, tài sản nào sau đây LÀ tài sản ngắn hạn của DN?

Đáp

Tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn.

Hỏi

Công ty Việt Minh dự định lượng tiền mặt tối thiểu là 5.000 đvtt. Phương sai thu chi ngân quỹ hàng ngày là 520.000 đvtt, lãi suất hiệu dụng là 20%/năm, chi phí giao dịch cho mỗi lần mua hoặc bán chứng khoán là 3 đvtt. Hãy tính lượng tiền mặt tối ưu của công ty Việt Minh.

Đáp

6.327,61 đvtt.

Hỏi

Nhận định nào sau đây là ĐÚNG về lợi ích khi tích trữ tiền mặt/tiền gửi thanh toán?

Đáp

Tận dụng cơ hội để mua nguyên vật liệu đang có nguồn cung dồi dào hoặc giá giảm thấp nhờ lượng tiền tích trữ lớn, có thể sử dụng được ngay

Hỏi

Nhận định nào sau đây là SAI về thiệt hại khi tích trữ hàng hóa, nguyên liệu trong kho?

Đáp

Giảm vị thế của DN vì uy tín của DN được đánh giá dựa trên quy mô hàng tồn kho.

Hỏi

Nhận định nào sau đây là SAI về thiệt hại khi tích trữ tiền mặt/tiền gửi thanh toán?

Đáp

Giảm tính thanh khoản của DN

Hỏi

Tại thời điểm đầu quý I/N, công ty DR có $450000 tiền mặt. Công ty dự báo chênh lệch thu chi của các tháng 1, 2 và 3 năm N lần lượt là $32500, -$6800 và $15000. Hãy xác định số dư tiền mặt dự báo ở thời điểm cuối quý I/N của DR?

Đáp

$490700

Hỏi

Đầu năm N, công ty SA có tài sản cổ định (TSCĐ) hữu hình là $4500000, TSCĐ vô hình là $1200000. Công ty dự kiến trong năm N sẽ mua thêm trang thiết bị và máy móc mới (sẽ được sử dụng trong nhiều năm) với giá trị là $2650000. Cũng trong năm N, công ty dự kiến sẽ khấu hao cho TSCĐ hữu hình $500000, cho TSCĐ vô hình $60000. Hãy xác định giá trị của tổng TSCĐ dự kiến được ghi nhận ở thời điểm cuối năm của công ty?

Đáp

$7790000

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty KC bắt đầu kinh doanh. Công ty dự kiến trong trường hợp khả quan nhất, mỗi tháng công ty sẽ tiêu thụ được 1000 đơn vị sản phẩm, 80% tiền bán hàng mỗi tháng sẽ được thu ngay trong tháng, phần còn lại thu muộn 1 tháng. Ngược lại, trong trường hợp xấu nhất, mỗi tháng công ty sẽ chỉ tiêu thụ được 300 đơn vị sản phẩm, 50% tiền bán hàng mỗi tháng sẽ được thu ngay trong tháng, phần còn lại thu muộn 2 tháng. Giả sử giá bán mỗi đơn vị sản phẩm là $45. Hãy xác định chênh lệch nhập quỹ tiền bán hàng dự kiến giữa trường hợp khả quan nhất với trường hợp xấu nhất của KC trong quý 1/N?

Đáp

$99000

Hỏi

Công ty US có doanh thu bán hàng tháng 6/N là $450000. Công ty dự báo trong tháng 7 và 8 sắp tới sẽ có doanh thu bán hàng lần lượt là $360000 và $512000. Theo chính sách bán hàng của US, 80% tiền bán hàng mỗi tháng được công ty thu ngay trong tháng, 20% còn lại được thu vào tháng sau. Mặt khác, mỗi tháng US phát sinh tiền mua vật tư bằng 60% doanh thu của tháng đó. Theo kinh nghiệm của US, 70% tiền mua vật tư mỗi tháng phải được thanh toán ngay trong tháng, phần còn lại được thanh toán muộn 1 tháng. Ngoài ra công ty không có khoản nhập quỹ hay xuất quỹ nào khác. Hãy dự báo các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ lần lượt cho các tháng 7 và 8 sắp tới cùa US?

Đáp

Tháng 7: Nhập quỹ $378000, xuất quỹ $232200; tháng 8: Nhập quỹ $481600, xuất quỹ $279840.

Hỏi

Công ty V dự kiến trong tháng sắp tới sẽ có nhập quỹ 760 triệu VND từ bán hàng và cung cấp dịch vụ, đồng thời xuất quỹ 500 triệu VND để trang trải các chi phí và nộp thuế. Ngoài ra công ty không có các khoản thu hay chi nào khác. Công ty yêu cầu mức dự trữ tiền mặt tối thiểu cuối mỗi tháng là 200 triệu VND để đảm bảo thanh khoản. Biết số dư tiền mặt cuối tháng này của V là 280 triệu VND. Nhận định nào sau đây về tình trạng ngân quỹ dự kiến ở thời điểm cuối tháng tới của V là chính xác?

Đáp

Công ty sẽ có thặng dư ngân quỹ 340 triệu VND

Hỏi

Doanh nghiệp Price sẽ sản xuất và tiêu thụ 55000 thiết bị máy vào năm tới. Chi phí hoạt động biến đổi bằng 40% doanh thu bán hàng, còn chi phí hoạt động cố định là $110000. Hỏi doanh nghiệp phải bán mỗi thiết bị máy với giá bao nhiêu để đạt được lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) là $95000?

Đáp

$6,21

Hỏi

Ngày 1/1/N, công ty SG có tổng tài sản 1200 triệu VND, trong đó có tài sản cố định (TSCĐ) là 900 triệu VND, dự trữ hàng hóa là 200 triệu VND, còn lại là tiền mặt. Công ty dự kiến tình hình kinh doanh Q1/N như sau: Tiền bán hàng cả quý là 560 triệu VND, khách hàng thanh toán ngay 80%, còn lại trả vào quý sau; tiền mua hàng hóa cả quý là 340 triệu VND, công ty thanh toán ngay 60%, còn lại trả vào quý sau; các khoản chi phí khác (chưa kể khấu hao TSCĐ) và thuế cả quý là 105 triệu VND, được công ty thanh toán ngay trong quý; khấu hao TSCĐ cả quý là 90 triệu VND. Dự kiến cuối quý 1/N công ty sẽ còn dự trữ hàng hóa là 150 triệu VND. Hãy xác định giá trị các tài sản dự kiến ở cuối quý 1/N của SG?

Đáp

Tiền mặt: 239 triệu VND, phải thu ngắn hạn: 112 triệu VND, tồn kho: 150 triệu VND, TSCĐ: 810

Hỏi

Cho các cổ phiếu A, B, C và D với hệ số beta lần lượt là 0,7; 1,2; 0,3 và 1,6; tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng lần lượt là 9,2%; 16,4%; 7,4% và 17,8%. Biết trong số 4 cổ phiếu trên có 2 cổ phiếu nằm vào đường thị trường chứng khoán (SML), 2 cổ phiếu còn lại nằm ngoài SML. Hãy xác định vị trí của các cổ phiếu này trên đồ thị của SML? Biết lãi suất phi rủi ro bằng 5%.

Đáp

A nằm phía dưới SML, B nằm phía trên SML, C và D nằm vào SML.

Hỏi

Cổ phiếu G và H có hệ số beta lần lượt là 0,5 và 1,2. Hãy tính chênh lệch tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng giữa 2 cổ phiếu này biết tỷ lệ sinh lợi bình quân và lãi suất phi rủi ro trên thị trường lần lượt bằng 14% và 5%?

Đáp

6,3%

Hỏi

Một nhà đầu tư xây dựng danh mục gồm 2 cổ phiếu T và U với số vốn đầu tư vào T là 120 triệu và U là 40 triệu. Trong tình trạng kinh tế hưng thịnh, doanh lợi kỳ vọng của T và U lần lượt là 14% và 12%. Trong tình trạng kinh tế suy thoái, doanh lợi kỳ vọng của T và U lần lượt là -5% và -3%. Biết doanh lợi kỳ vọng bình quân của danh mục là 5,4%. Hỏi xác suất xảy ra tình trạng kinh tế hưng thịnh và suy thoái lần lượt là bao nhiêu?

Đáp

Xác suất tình trạng kinh tế hưng thịnh: 0,55; suy thoái: 0,45.

Hỏi

Một danh mục đầu tư có tổng giá trị là 200 triệu VND, trong đó có 80 triệu được đầu tư vào tài sản A và phần còn lại đầu tư vào tài sản B. Trong tình trạng kinh tế hưng thịnh, cổ phiếu A có doanh lợi kỳ vọng là 12%, cổ phiếu B là 16%. Trong tình trạng kinh tế suy thoái, cổ phiếu A có doanh lợi kỳ vọng là 1%, cổ phiếu B là -5%. Biết phương sai của danh mục là 60,69 (%2). Hỏi xác suất xảy ra tình trạng kinh tế hưng thịnh và suy thoái lần lượt là bao nhiêu? (Chú ý xác suất của tình trạng kinh tế hưng thịnh cao hơn tình trạng kinh tế suy thoái).

Đáp

Xác suất tình trạng kinh tế hưng thịnh: 0,70; suy thoái: 0,30.

Hỏi

Khi số lượng tài sản đầu tư trong một danh mục ngày càng tăng thì phương sai của danh mục đó sẽ thay đổi như thế nào?

Đáp

Giảm ngày càng chậm

Hỏi

Một nhà đầu tư đang cân nhắc lựa chọn đầu tư vào 1 trong 3 cổ phiếu A, B hoặc C. Biết doanh lợi kỳ vọng của A bằng B và bằng 12%, của C bằng 10%. Mặt khác, độ lệch chuẩn của A bằng 11%, của B và C bằng nhau và bằng 8%. Vậy nhà đầu tư nên lựa chọn cổ phiếu nào?

Đáp

Cổ phiếu B

Hỏi

Một danh mục đầu tư với tổng giá trị 150 triệu VND bao gồm 3 cổ phiếu là A (β = -0,2; E(R) = 4%), B (β = 0,8; E(R) = 11,5%) và C (β = 1,5; E(R) = 17,6%). Biết beta của danh mục là 0,91 và doanh lợi kỳ vọng của danh mục là 12,58%. Hỏi số vốn đầu tư vào các cổ phiếu A, B và C lần lượt là bao nhiêu?

Đáp

15 triệu, 90 triệu và 45 triệu

Hỏi

Tài sản đầu tư Z có mức doanh lợi danh nghĩa là 20%. Biết tỷ lệ lạm phát là 8%. Hãy xác định doanh lợi thực tế của Z?

Đáp

11,11%

Hỏi

Cổ phiếu X có hệ số beta là 0,6 và tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng là 9,5%. Cổ phiếu Y có hệ số beta là 1,4 và tỷ lệ sinh lợi kỳ vọng là 15,5%. 2 cổ phiếu này đều nằm vào đường thị trường chứng khoán (SML). Dựa vào những thông tin trên hãy xác định lợi suất kỳ vọng của tài sản phi rủi ro trên thị trường?

Đáp

5%

Hỏi

Cổ phiếu A hiện có hệ số beta bằng 0,8 và lợi nhuận kỳ vọng là 10%. Cổ phiếu B hiện có hệ số beta bằng 1,1 và lợi nhuận kỳ vọng là 14,5%. Biết lãi suất phi rủi ro là 5% và phần bù rủi ro bình quân trên thị trường là 8%. Trong thị trường đầu tư hiệu quả (cạnh tranh hoàn hảo), thị giá của cổ phiếu A và B sẽ có xu hướng thay đổi như thế nào?

Đáp

Thị giá của A giảm, của B tăng.

Hỏi

Giả sử công ty D thuê bạn tư vấn để trợ giúp họ ước tính chi phí vốn. Bạn được cung cấp số liệu như sau: D0 = $1,20; P0 = $40,00; và g = 7% (không đổi). Dựa vào phương pháp dòng tiền chiết khấu, hãy tính chi phí lợi nhuận giữ lại của công ty D?

Đáp

10,21%

Hỏi

Công ty Q kỳ vọng chi trả cổ tức/cổ phiếu vào cuối năm là $3 (D1 = $3), cổ tức được kỳ vọng tăng trưởng không thay đổi mỗi năm là 7%, hiện tại cổ phiếu thường của công ty được bán với giá $60/cổ phiếu. Chi phí nợ trước thuế là 8% và thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Cơ cấu vốn mục tiêu của công ty gồm 60% nợ và 40% vốn chủ sở hữu. Hỏi chi phí vốn trung bình của công ty là bao nhiêu?

Đáp

8,64%

Hỏi

Yếu tố nào KHÔNG phải là yếu tố cần được xác định trực tiếp khi tính chi phí lợi nhuận không chia theo mô hình CAPM?

Đáp

Lợi nhuận dự báo cho năm tiếp theo.

Hỏi

Một cách xác định nhanh chi phí vốn cổ phiếu thường của doanh nghiệp là:

Đáp

cộng 4% phần bù rủi ro vào chi phí nợ vay trước thuế của doanh nghiệp.

Hỏi

Công ty H có cấu trúc vốn gồm 60% nợ và 40% vốn chủ sở hữu. Giám đốc tài chính của công ty đã thu được những thông tin sau: • Trái phiếu công ty có lợi suất trước thuế là 8%. • Lợi nhuận sau thuế cuối năm được kỳ vọng là $60.000, công ty đã phát hành 10.000 cổ phiếu, và tỷ lệ chi trả cổ tức trên lợi nhuận là 50%. • Cổ tức được kì vọng có mức tăng trưởng ổn định 7%/năm. Cổ phần thường hiện tại được bán với giá $60 một cổ phần. • Giả định rằng công ty sẽ có thể dùng lợi nhuận giữ lại để duy trì tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong tổng vốn • Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Hỏi WACC của công ty là bao nhiêu?

Đáp

8,64%

Hỏi

Một quỹ đầu tư có số vốn là 10.000 USD, hệ số beta bằng 1,05 và tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng 12%. Tỷ lệ sinh lời của tài sản phi rủi ro là 4,75%. Nếu quỹ nhận được thêm 10.000 USD và quyết định đầu tư vào một số cổ phiếu có hệ số beta bình quân bằng 0,65 thì tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư 20.000 USD bằng bao nhiêu?

Đáp

10,62%

Hỏi

Hệ số beta của cổ phiếu bằng 1,5 có nghĩa là gì?

Đáp

Giá cổ phiếu có biên độ dao động nhiều hơn thị trường 50%.

Hỏi

Những tình huống nào sau đây sẽ khuyến khích các doanh nghiệp tăng nợ vay trong cơ cấu vốn

Đáp

Thuế thu nhập doanh nghiệp tăng lên

Hỏi

Điềm nào sau đây KHÔNG phải là khái niệm chi phí vốn của doanh nghiệp?

Đáp

Chi phí để có được nguồn vốn, bao gồm chi phí giao dịch với ngân hàng hay chi phí phát hành cổ phiếu.

Hỏi

Công ty F có beta bằng 1. Nếu thu nhập kỳ vọng trên thị trường là 12%, lợi tức kỳ vọng trên cổ phiếu của F là bao nhiêu?

Đáp

12%

Hỏi

Yếu tố nào sau đây KHÔNG phải là yếu tố cần được xác định trực tiếp khi tính chi phí cổ phiếu ưu tiên?

Đáp

Số lượng cổ phiếu ưu tiên đã phát hành.

Hỏi

Cổ phiếu của D có hệ số beta bằng 1,5, tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng của nó là 14%. Tỷ lệ sinh lời của tài sản phi rủi ro bằng 5%. Hãy tình tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng trên thị trường chứng khoán?

Đáp

11%

Hỏi

Hai doanh nghiệp giống hệt nhau ngoại trừ cấu trúc vốn đang có giá trị thị trường là khác nhau. Theo lý thuyết M&M

Đáp

Điều này sẽ không tiếp tục kéo dài vì việc mua bán chênh lệch giá cuối cùng sẽ làm cho giá trị của 2 doanh nghiệp bằng nhau

Hỏi

Khi thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp thay đổi thế nảo?

Đáp

Thuế suất tăng sẽ khuyến khích doanh nghiệp sử dụng nợ

Hỏi

Nếu biết các chỉ số: sản lượng (Q), đơn giá bán (P), chi phí biến đổi (V) và EBIT(Q)

Đáp

Cả a,b,c đều đúng

Hỏi

Mệnh đề II của M&M trong trường hợp không có thuế phát biểu rằng:

Đáp

Lợi nhuận kỳ vọng trên vốn cổ phần có quan hệ cùng chiều với mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính

Hỏi

Giá trị của lá chắn thuế của nợ là bao nhiêu nếu giá trị thị trường hiện tại của công ty là 10 triệu đô la, giá trị khi không có đòn bẩy là 8 triệu đô la, và giá trị của chi phí phá sản và chi phí đại diện là 500.000 đô la?

Đáp

$2.500.000

Hỏi

Trong các giả định sau, giả định nào KHÔNG phải là giả định của lý thuyết M&M trong trường hợp không có thuế thu nhập doanh nghiệp?

Đáp

Có thuế thu nhập cá nhân

Hỏi

Phòng kế hoạch – tài chính của công ty May Sông Hồng sử dụng mô hình của Miller-Orr để xác định số dư tiền mặt tối ưu là 180 tỷ đồng và tối đa là 220 tỷ đồng. Hãy xác định số dư tiền mặt tối thiểu của công ty Sông Hồng?

Đáp

160 tỷ đồng.

Hỏi

Nhận định nào sau đây là SAI về mô hình quản lý tiền Miller-Orr?

Đáp

Theo mô hình Miller-Orr, khi số dư ngân quỹ vượt quá Mmax, tạo ra trạng thái thặng dư, DN nên đi vay ngắn hạn hoặc rút tiền gửi tiết kiệm về

Hỏi

Phòng kế hoạch – tài chính của công ty Thành Phát sử dụng mô hình của Merton Miller và Daniel Orr để xác định số dư tiền mặt tối thiểu là 20 tỷ đồng và tối ưu là 40 tỷ đồng. Hỏi: Khi số dư tiền mặt của công ty Thành Phát bằng 50 tỷ đồng, công ty nên mua (hay bán) chứng khoán với giá trị bằng bao nhiêu (giả sử công ty có đủ điều kiện thực hiện giao dịch).

Đáp

Không mua hoặc bán chứng khoán.

Hỏi

Công ty Bình Điền có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu thô trong năm là 720 đơn vị. Công ty hiện đang sử dụng mô hình EOQ để quản lý việc mua sắm và dự trữ loại nguyên vật liệu thô này. Để đảm bảo cho sự ổn định của sản xuất, công ty tiến hành duy trì 1 lượng nguyên vật liệu dự trữ an toàn là 72 đơn vị. Công ty xác định điểm đặt hàng lại đối với loại nguyên vật liệu nói trên là 80 đơn vị. Yêu cầu: Hãy xác định thời gian giao hàng, biết 1 năm có 360 ngày

Đáp

4 ngày.

Hỏi

Công ty Siprodex có nhu cầu sử dụng nguyên vật liệu thô trong năm là 1.000 đơn vị. Giá mua là 600.000 đồng/đơn vị, chi phí một lần đặt hàng là 100.000 đồng, chi phí lưu kho (chi phí tồn trữ) bằng 15% giá mua. Để đảm bảo cho sự ổn định của sản xuất, công ty tiến hành duy trì 1 lượng nguyên vật liệu dự trữ an toàn là 30 đơn vị. Anh (chị) hãy áp dụng mô hình EOQ để xác định số lần đặt hàng tối ưu trong năm cho công ty.

Đáp

22 lần.

Hỏi

Theo mô hình Baumol, trong điều kiện lãi suất của các chứng khoán thanh khoản trên thị trường một năm tăng gấp hai, còn chi phí mỗi lần bán chứng khoán giảm 50%, khi ấy, lượng dự trữ tiền mặt tối ưu của doanh nghiệp trong năm sẽ thay đổi như thế nào?

Đáp

Giảm xuống 1/2.

Hỏi

Năm N-1, công ty P có doanh thu là $625000, chi phí (chưa kể lãi vay) là $258000, chi phí lãi vay là $12000. Công ty dự kiến trong năm N doanh thu sẽ tăng trưởng 8%, tỷ trọng chi phí (chưa kể lãi vay) / doanh thu không đổi so với năm trước. Lãi vay dự kiến không thay đổi. Hỏi lợi nhuận sau thuế dự kiến năm N của công ty là bao nhiêu? Cho thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 40%.

Đáp

230616 USD

Hỏi

Công ty CA có doanh thu năm 2012, 2013 và 2014 lần lượt là $3450000, $3833000 và $4127000. Các nhà lập kế hoạch tài chính của công ty cho rằng tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm 2015 sẽ bằng trung bình cộng của tỷ lệ tăng trưởng doanh thu năm 2013 và 2014. Mặt khác, giá trị khoản phải thu bình quân trong năm được ước lượng đại diện cho 15 ngày doanh thu của công ty. Hãy xác định giá trị khoản phải thu bình quân dự kiến trong năm 2015 của CA? (1 năm = 365 ngày)

Đáp

Xấp xỉ $185520

Hỏi

Công ty BZ phát sinh tiền mua vật liệu tháng 2 và 3 năm N lần lượt là 150 và 180 triệu VND. Công ty dự báo trong tháng 4, 5 và 6 sắp tới sẽ phát sinh tiền mua vật liệu lần lượt là 204, 172 và 256 triệu VND. Các nhà lập kế hoạch tài chính của BZ ước lượng rằng 60% tiền mua vật liệu mỗi tháng phải được trả ngay trong tháng, 30% được trả muộn 1 tháng và 10% còn lại được trả muộn 2 tháng. Bên cạnh đó, mỗi tháng công ty sẽ phải chi thêm 51 triệu để trang trải một số chi phí khác. Ngoài ra công ty không có khoản xuất quỹ nào khác. Hãy dự báo dòng tiền xuất quỹ lần lượt trong các tháng 4, 5 và 6 sắp tới của BZ?

Đáp

242,4 triệu VND, 233,4 triệu VND, 276,6 triệu VND